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關注科技股成長性 避免吹大泡泡

2019-10-19 08:45 來源:證券時報網

桂浩明

在近期的股市走勢中,科技股的大幅波動成為一個頗為受人關注的現象。

科技股震蕩影響大盤

就大盤的走勢而言,每當科技股集體發力上行,不但創業板指數明顯拉升,主板指數也會有相應的上漲。本周一,上證指數突破3000點,當天科技股的表現就十分突出。反過來,如果科技股出現全線回調,那么,不但創業板指數會領跌,對主板來說也是個拖累。像本周二,盡管當天白酒以及銀行板塊走勢仍然強勁,貴州茅臺還再度站上1200元大關,但上證指數還是以下跌報收,并且失守3000點。看得出,當下科技股的行情,不但制約了自身所處的板塊,而且對整個大盤來說,也不是無足輕重的,其對市場人氣的影響,更是不可忽視。也因為這樣,對于它近期頻繁出現的大幅震蕩行情,有必要進行一次全方位的探討。

回頭來看,今年的科技股行情,在上半年借助5G、芯片等概念,展開了不俗的反彈。而到了下半年,更是由于科創板成功開市的推動,形成了更加明確的上漲行情,這一點從創業板指數的走勢上可以看得非常清楚。而與此同時,隨著科技股的不斷上漲,其震蕩也在加大,并且出現的頻率也越來越高。究其原因,恐怕與這樣一些因素有著十分密切的關系。

科技股存在較大分歧

首先是業績問題,盡管對大多數投資者而言,參與科技股的投資,在很大程度上是基于科技股的相關題材以及公司本身的成長性,對于即期的業績,通常不會是作為最主要的考慮因素。但是,現在畢竟不是一個純炒概念的時代,投資者對于公司的業績還是關心的。特別是如果出現業績低于預期,沒有能夠達標的狀況,還是會影響到投資選擇,導致部分資金的快速退出。其次,不能否認現在的科技股中,有一些股票的集中度偏高,或者雖然介入的資金來自于各個方面,但只是基于對某個題材的高度認同,而此刻相應的股票價格也已經是不低的。這時,如果因為題材不能兌現,或者是由于別的原因股票籌碼出現松動,立刻就會引發股價的“閃崩”,不但個股形態被破壞,同時也給市場人氣以重創。最后,因為現在的科技股受關注程度高,這就導致其走勢與市場環境變化的聯系也變得很密切,不太容易形成獨立行情,每當外部有重大事件發生,科技股的反應就會很強烈,相比之下,那些傳統的藍籌股因為更多是由中長線投資者所持有,則表現多少會淡定一些。

由此看來,當下科技股震蕩的加大,既是與股票本身的原因有關,也是與其在市場上的地位有關。這一方面反映出在大盤結構性行情深入的背景下,成長股崛起所帶來的新格局。另一方面也表明市場在對科技股的認識上還存在較大的分歧,在如何給予合理的估值方面,各界還有著較大的差異。這就成為科技股震蕩加劇,且頻繁出現的一個重要因素。

減少科技股震蕩

換個角度而言,證券市場在發展中總會發生一些新的現象,遇到一些新的問題。國家經濟結構的轉型,以及發展新經濟的戰略部署,給科技股提供了全新的發展空間。在海外市場,傳統的以藍籌為主的“漂亮50”早就成為了明日黃花,最受投資者青睞的正是代表新經濟的科技股。中國資本市場顯然也會朝著這個方向去發展,但這需要一個過程,這里既需要科技股本身質量的不斷提高,也需要市場對科技股有個客觀理性的認識。現在來看,怎樣更多地關注科技股的成長性,同時也避免吹大泡沫,并且通過多方面的努力,減少科技股行情的過大震蕩,促使其平穩運行,已經成為市場各界需要考慮的問題。

應該看到,現在只有當科技股企穩了,大盤才會穩住,科技股有行情了,大盤也才會節節上升。

(作者單位:申萬宏源證券)

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